Как я ошибся с дюрацией и пересидел в плавающих ОФЗ
В последние месяцы на рынке облигаций только и разговоров, что про безопасную парковку денег. На текущий момент, когда двузначная ключевая ставка держит доходности долгового рынка на очень привлекательных уровнях, многие инвесторы стараются уйти от риска и зайти в понятные инструменты. Я сам активно докупал ОФЗ последний год, но пару месяцев назад поймал себя на том, что слепо копирую один и тот же шаблон, совершенно не глядя на изменившуюся динамику.У меня была ситуация в начале лета: освободился миллион рублей после погашения короткого корпоративного выпуска. По привычке рука тянулась снова взять ОФЗ-ПК (флоатеры, где купон привязан к RUONIA), чтобы получалась максимально высокая текущая доходность без просадки тела бумаги. Вроде логика железобетонная — сидишь в бумаге по 100% от номинала и забираешь свои выплаты каждый месяц. Я влил весь миллион в один флоатер, радуясь, что защитил капитал. А через месяц решил посчитать альтернативную доходность и понял, что совершил стратегическую ошибку. Что я упустил из виду:
Иллюзия постоянной доходности. Флоатеры отличные, пока ставка растет или сидит на пике. Но как только рынок начинает хотя бы намекать на будущий цикл смягчения денежно-кредитной политики, длинные ОФЗ с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) начинают стремительно расти в цене.
Пропущенный рост тела. Пока я радовался стабильному купону по плавающей бумаге, длинные выпуски ПД отросли на 4–6% по телу буквально за полтора месяца на ожиданиях разворота тренда. Я просто пропустил этот прирост капитала, сидел в «безопасном» инструменте и получал только купонную часть.
При текущей ставке ЦБ, за решениями по которой я слежу на официальном сайте регулятора, сидеть на 100% во флоатерах — это фактически ставка на то, что высокие значения с нами навсегда. Я зашел проверить доходности ОФЗ и динамику индекса RGBI на Мосбирже: — там четко видно, как институционалы постепенно переливают ликвидность из плавающих бумаг в фиксированную дюрацию, запечатывая доходность на 5–7 лет вперед.
В итоге мне пришлось фиксировать часть флоатеров и перекладываться в ОФЗ-ПД уже по более высокой цене, теряя пару процентов потенциальной маржи. Личный итог, флоатеры идеальны как временная гавань для коротких денег или подушки безопасности, но пересиживать в них весь цикл высоких ставок — значит сознательно отрезать себе возможность заработать на росте тела длинных облигаций. Сейчас держу паритет 50 на 50, чтобы не гадать, куда качнется рынок на следующем заседании.
Вопрос, который каждый год делит семью на два лагеря: заготовки на зиму — это реальная экономия или просто традиция, в которую вложено времени и денег больше, чем кажется?
Представьте: у вас есть возможность купить монету, на которой написано «3 рубля», а на самом деле она стоит почти 10 000 рублей. Звучит как что-то из мира фантастики? На самом деле это обычная ситуация для инвестиционных монет. Давайте разберемся.
Аналитикам фондового рынка нужно каждый день ходить на работу. От них требуют покрывать эмитентов, которых покрывать попросту принято, и выдавать результат в форме целевой цены с рекомендацией. Вот несколько признаков (почти как нейросеть заговорил! :)), которые помогут отличить исправно ходящего на работу биоробота от думающего человека.
45 миллиардов рублей — именно такую сумму направили российские публичные компании на выкуп собственных акций с биржевого рынка за прошедший финансовый период. На фоне привычного ожидания высоких дивидендных выплат механизм обратного выкупа (байбэка) до сих пор вызывает у многих частных инвесторов вопросы и недоверие.
Наша инвестиционная структура завершила продажу акций частной компании Kalshi. Мы зафиксировали позицию, которая оказалась финансово успешной, но идеологически сломанной.
ЗПИФ недвижимости — это форма коллективных инвестиций, где средства инвесторов объединяются для вложения в активы на определённый срок. Работает это так: инвесторы покупают паи ЗПИФа, а управляющая компания (УК) объединяет деньги и формирует (наполняет активами) портфель фонда. Внутри могут быть, например, офисы, склады, торговые помещения, апартаменты, земельные участки и связанные с ними права. Потенциальный доход инвестора состоит из возможного роста стоимости паёв, а также из периодически...
Всем здравствуйте! Сегодня хочу обсудить акции Магнита, по которым когда-то получал щедрые дивиденды, а сегодня наблюдаю лютый минус по портфелю.
Покупка акций исключительно ради регулярных дивидендов превратилась в истинную религию для частных инвесторов. Кажется, схема безупречна: покупаешь бумаги стабильного гиганта, получаешь выплатную доходность выше банковского вклада и спокойно ждёшь капитализации бизнеса. На форумах такие стратегии с гордостью продвигают как «пассивный доход на всю жизнь».
Существует мнение, что для старта на фондовом рынке необходим крупный капитал — начать инвестировать в акции или облигации крупных компаний можно только при наличии свободной суммы от 100 000 рублей, а с меньшими деньгами брокеры просто не откроют счёт.Как думаете, это правда или миф?
Друзья, делюсь полезной находкой для тех, кто хочет копить и инвестировать проще и выгоднее! В приложении Т-банка есть отличная функция — инвест-копилка.
Многие считают, что инвестиции — это только для тех, у кого есть сотни тысяч рублей. Но, как показывает практика, начать можно и с небольшой суммы. Гораздо важнее выработать привычку регулярно откладывать деньги и разобраться в том, как работают разные инструменты.
Пока нет оснований говорить о смене долгосрочного тренда: заметных изменений в состоянии платежного баланса, который остается одним из ключевых факторов для курса национальной валюты, в последнее время не произошло. Поэтому текущее снижение курса можно объяснить рыночной волатильностью.
📈 Одной из возможных причин стал локальный дефицит валютной ликвидности. Косвенно на это указывает недавний рост ставки RUSFAR CNY, который может быть связан, например, с инфраструктурными сложностями при...
В последние годы всё чаще можно встретить предложения банков и инвестиционных платформ вложить деньги в цифровые финансовые активы (ЦФА). Доходность нередко выглядит выше, чем по вкладам, но далеко не все понимают, что скрывается за этим названием. Разберёмся простыми словами.
Для меня главный плюс,то что всё понятно и не перегружено: приложение удобное, зайти и разобраться можно довольно быстро, даже если ты не суперопытный инвестор. Не надо долго искать, где пополнить счет, где посмотреть портфель или как купить нужную бумагу всё под рукой.
Главная мысль: дюрация - это не срок до погашения, а чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок. Две бумаги с одинаковым сроком могут вести себя по-разному: всё решает размер купона. Если дюрация облигации 4 года, при росте ставок на 1% цена упадёт примерно на 4%.
