Ставка снижается. Но кредит бизнесу не доступен?
Банки охотно выдают короткие займы под 19% годовых, а среднесрочные и долгосрочные кредиты практически недоступны из-за регуляторных ограничений. Но альтернативы есть: облигации, ЦФА, краудлендинг, Pre-IPO. Вопрос в том, кому и что реально доступно. Разбираем по сегментам - от микропредприятий до крупного бизнеса.
Короткие кредиты банки выдают без проблем. Бизнес берёт их даже под 19% годовых. Со среднесрочными и долгосрочными кредитами ситуация иная. Ставки по ним ниже, но получить их практически невозможно. Регуляторные ограничения - макропруденциальные надбавки, риск-политика, требования ЦБ фактически заблокировали этот сегмент. На смену приходят альтернативы и выбирают их не потому, что они дешевле, а потому что они доступны, когда банк говорит «нет».
Май 2026 года. Ключевая ставка - 14,5%. По данным Банка России на 1 апреля 2026 года, портфель кредитов МСП (по широкому кругу) составил около 14,9 трлн рублей, доля просроченной задолженности - 4,23%. Однако этот объём поддерживается в основном за счёт коротких займов на пополнение оборотных средств и рефинансирования. Получить сегодня трёхлетний кредит на развитие бизнеса - практически нереально, даже если экономика проекта сходится. Именно здесь главный драйвер спроса на альтернативные инструменты.
Прежде чем смотреть, кому какие альтернативы доступны, важно вспомнить структуру самого МСП. 92% всех субъектов - микропредприятия с годовой выручкой до 120 млн рублей и численностью до 15 человек, 6% - малые предприятия (выручка до 800 млн рублей, численность 16-100 человек), 2% - средние предприятия (выручка до 2 млрд рублей, численность 101-250 человек).
За пять лет пропорция почти не изменилась, но выросла доля приоритетных отраслей - обрабатывающая промышленность, IT, логистика, туризм, сельское хозяйство. Туда направлена господдержка: федеральный проект «Технологии» (более 180 млрд рублей до 2030 года), реестр МТК (более 6 тысяч участников). Здесь помогает не размер, а отрасль. Если вы не IT, не «обработка» и не наука - господдержки почти нет.
Для малого бизнеса работают несколько механик, в зависимости от размера и готовности к публичности.
ЦФА в 2026 году остаётся нишевым инструментом: сделки единичны, инфраструктура дорогая, поэтому для массового МСП он пока не работает. Основные реальные альтернативы сегодня - облигации, Pre-IPO и краудлендинг.
Облигации. Доступны при выручке от 200-300 млн рублей. Примеры есть: компании с оборотом менее 500 млн успешно размещали выпуски на 50-150 млн, иногда с участием МСП Банка в качестве якорного инвестора. В 2025 году малый и средний бизнес привлёк на бирже при поддержке МСП Банка 17,6 млрд рублей - порядка 35% от общего объёма. Это среднесрочный капитал на три-пять лет, без залога, с меньшей бюрократией, чем в банке.
Pre-IPO на инвестиционных платформах. С апреля 2025 года компании могут размещать акции на инвестиционных платформах (объём 10-300 млн рублей). Ключевые требования: регистрация юрлица не менее года, чистая прибыль за последний отчётный период, раскрытие информации. Нюанс: процесс требует затрат - сначала надо заплатить юристам, аудиторам, платформе. И здесь дилемма: готов ли бизнес раскрывать данные и становиться публичным?
Краудлендинг. Рынок вырос в 11 раз за два года - с 11,9 млрд (середина 2023) до 140 млрд рублей (2025). Но из 20 компаний, подавших заявку, реально получает деньги одна. Средний чек упал с 380 до 228 тысяч рублей. Краудлендинг превращается в дорогой овердрафт. Однако для тех, кому банк отказал даже в коротком кредите, это один из немногих доступных рыночных механизмов.
Есть ли бизнес без заёмных средств?
Да, но ответ зависит от размера бизнеса. Микропредприятие способно выжить без внешних денег. Условия жёсткие: ниша с постоянным спросом, всё своими руками, финансовая подушка из заработанного.
Малый бизнес (16-100 человек) без заёмных средств - это уже сложнее. Здесь нужны прозрачный управленческий учёт, строгий контроль расходов и прибыль как главный источник развития. Но если банк отказал, а краудлендинг предлагает 30-40% - это не долговая яма. Всё зависит от экономики проекта: позволяет нагрузку - берите, нет - не берите. Нужно считать.
Средний бизнес (выручка 500 млн - 2 млрд рублей) без привлечённого капитала практически не растёт. Оборотные средства ещё можно поддерживать за счёт дебиторки и запасов, но развитие, модернизация, расширение требуют денег. Альтернативы - облигации, Pre-IPO, ЦФА - для среднего бизнеса стали основным способом привлечь деньги на развитие. Без них бизнес рискует застрять в развитии или сдать позиции конкурентам, которые готовы брать заёмные деньги.
Альтернативы есть, но они требуют подготовки - готовьте отчётность, считайте издержки, привыкайте к публичности. Антон Купринов, исполнительный директор Московского гарантийного фонда, поясняет, что «Фонд положительно оценивает любые альтернативные способы финансирования МСП, ведь в итоге это расширяет возможности малым и средним компаниям получить дополнительное финансирование. Вместе с тем, если бизнес оказался в бедственном положении, то дорогой заём на краудплатформе вряд ли исправит ситуацию, скорее её усугубит. Но если бизнес в порядке, а банк просто не даёт длинный кредит из-за регуляторных ограничений - альтернативные инструменты не зло, а рабочий механизм. Нужно оценивать риски и действовать. Выбор за вами».
Вопрос, который каждый год делит семью на два лагеря: заготовки на зиму — это реальная экономия или просто традиция, в которую вложено времени и денег больше, чем кажется?
В настоящем исследовании Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство, АКРА, рассматривает ключевые тенденции туристического рынка России.
Представьте: у вас есть возможность купить монету, на которой написано «3 рубля», а на самом деле она стоит почти 10 000 рублей. Звучит как что-то из мира фантастики? На самом деле это обычная ситуация для инвестиционных монет. Давайте разберемся.
Аналитикам фондового рынка нужно каждый день ходить на работу. От них требуют покрывать эмитентов, которых покрывать попросту принято, и выдавать результат в форме целевой цены с рекомендацией. Вот несколько признаков (почти как нейросеть заговорил! :)), которые помогут отличить исправно ходящего на работу биоробота от думающего человека.
📌 МТС заключила соглашение о продаже доли в 49,9% ООО «Башенная инфраструктурная компания» (БИК) за 21,7 млрд руб. ЗПИФу «Инвестиции 18». Башенный бизнес оценивается в более чем в 125 млрд руб. с учетом долга. БИК является одним из крупнейших владельцев телеком-инфраструктуры в России и управляет более чем 24,7 тыс. антенно-мачтовых сооружений.
📌 Индекс RGBI упал на 3,4 пункта, опустившись ниже 114 пунктов, доходность индекса к погашению возросла до 15,38%. Доходности длинных выпусков выросли...
Оценка инвестиционных перспектив такова.
А ведь знаете, я только недавно понял, насколько беззащитны держатели облигаций на фоновом рынке. Понял это на примере второго выпуска облигаций, который числится как погашенный, по нему я не получил ни копейки, и даже возврат НДФЛ я получить не могу - по закону убытка нет. Просто 710 000 пропали из портфеля. И были липовые отчёты, рейтинги, аудиторские проверки. "Монополия" занимала деньги, выпускала облигации, регистрировал выпуски на бирже. А в это время компания была уже банкрот и...
Малый бизнес является одним из активных участников финансово-хозяйственных отношений в России. Для малого бизнеса вопросы финансовых ресурсов всегда были наиболее значимыми, так как без необходимого объема этих ресурсов невозможно нормально организовать деятельность. Основными источниками финансирования малого бизнеса служат как собственные средства предпринимателей, так и прибыль, которая была получена в результате деятельности бизнеса. Часто собственных средств катастрофически не хватает. Малы...
Сохранение открытых маржинальных позиций с плечом на время перерыва в торгах часто воспринимается инвесторами как контролируемый риск. Рассчитываешь, что автоматика брокера закроет позиции строго по цене защитного приказа, минимизируя потери. Кажется, что платформы гарантируют исполнение лимитов. В обсуждениях спекулятивных стратегий эта иллюзия безопасности маржинального обеспечения встречается регулярно, поскольку пользователи упускают из виду регламенты риск-модулей в периоды низкой...
Появились первые кейсы граждан "недружественных стран", которым ограничили доступ к вкладам в банках РФ. 1 июня подписали указ, а никто и не заметил.
Абсолютно логично. Рано или поздно это должно было случиться. Удивительно, что эта лазейка вообще работала до сих пор
Началось всё года два назад, когда решил попробовать инвестировать часть сбережений. Сначала было страшно, но постепенно втянулся.
Как быстро удвоить свои деньги? Проверенный лайфхак!Слышали про«Правило 72»? Это простая математика, которая за секунду покажет будущее ваших сбережений.Разделите число72на доходность ваших вложений, и вы узнаете, через сколько лет сумма удвоится благодаря сложным процентам:
Недавно была на одной из выставок по инвестпроектам и нашла компанию по производству продуктов питания, не относящихся к скоропорту, которая активно привлекает средства частных инвесторов под 30% годовых. В Москве встречала несколько аналогичных проектов разной направленности, но давайте остановимся на этом.
Хочу поделиться историей, которая научила меня многому. Год назад я вложился в перспективный стартап в сфере финтеха. Проект обещал доходность 30% годовых, имел солидный презентационный материал и команду с опытом. Первые полгода всё шло хорошо - компания показывала рост, выплачивала дивиденды.
Еще зимой почти не смотрел в сторону облигаций. Казалось, что интереснее просто держать деньги на вкладе: ставки были высокими, доход понятен заранее, ничего отслеживать не нужно. Но в последние месяцы ситуация начала постепенно меняться, и я поймал себя на мысли, что снова стал открывать раздел с ОФЗ.