Амортизация облигаций: зачем платить тело долга частями - это мешает инвестору
Большинство инвесторов привыкло к «пулевой» схеме: купил бумагу, получаешь купоны — и в конце забрал номинал целиком. Амортизация работает иначе: эмитент возвращает тело долга частями по графику, а купон начисляется на уменьшающийся остаток. Меняется не только график платежей, но и весь профиль риск-доходности.
Ключевые цифры. ОФЗ 29024 гасит номинал четырьмя траншами по 25% в даты 3–6-го купонов: к середине срока жизни инвестор уже получает половину тела. Купон фиксированный — 7% годовых, но каждая следующая выплата меньше предыдущей, поскольку база начисления сокращается. Дюрация тоже «ужимается»: у 5-летней пулевой бумаги с купоном 10% модифицированная дюрация — около 3,8–4,0 года, у амортизируемого аналога — всего 2,5–3,0. Плюс для держателя: при росте ключевой ставки на 1% цена таких бумаг падает меньше, чем у пулевых. Минус — риск реинвестирования: вернувшиеся части номинала нужно куда-то вкладывать, и если ставки на рынке упали, прежнюю доходность не восстановить. Неслучайно эмитенты (ГК Самолёт, ПИК, лизинг) дают по амортизируемым выпускам премию 0,5–1,5% к аналогичным пулевым — это плата за этот риск.
Вывод. Амортизация — не плохой и не хороший инструмент, а другой риск-профиль. Она подходит консервативному инвестору в период неопределённости ставок: короткая дюрация, меньшая волатильность, предсказуемый возврат капитала. И не подходит тем, кто строит портфель «на доход» с горизонтом от 3 лет, — возвращённые суммы перестают работать под процент, а купонный поток тает. Держите амортизируемые бумаги как защитный элемент и не забывайте учитывать реинвестиционный риск при сравнении доходностей.
Вопрос, который каждый год делит семью на два лагеря: заготовки на зиму — это реальная экономия или просто традиция, в которую вложено времени и денег больше, чем кажется?
Представьте: у вас есть возможность купить монету, на которой написано «3 рубля», а на самом деле она стоит почти 10 000 рублей. Звучит как что-то из мира фантастики? На самом деле это обычная ситуация для инвестиционных монет. Давайте разберемся.
Аналитикам фондового рынка нужно каждый день ходить на работу. От них требуют покрывать эмитентов, которых покрывать попросту принято, и выдавать результат в форме целевой цены с рекомендацией. Вот несколько признаков (почти как нейросеть заговорил! :)), которые помогут отличить исправно ходящего на работу биоробота от думающего человека.
Представьте: ваша зарплата — это мирное стадо зебр. Они пасутся на одном месте (на карте), жуют траву (инфляцию) и постепенно худеют. А хищники (цены) вокруг только наглеют.
Оказывается, при удержании короткой позиции по вечному фьючерсу (например, CNYRUBF) в Альфа-Инвестициях среднюю цену продажи регулярно снижают на размер фандинга даже несмотря на то, что он за весь период с момента открытия позиции был положительным)))))) Это как так получается?
Рынок сменил фазу, но мышление частного инвестора часто отстает от реальности года на три. Я регулярно вижу на профильных форумах споры о том, какие акции добавить в портфель ради «надежного дивидендного потока», хотя сама концепция покупки бумаг ради 8–10% дивидендной доходности сейчас выглядит как странный анахронизм.
Всем привет! Хочу поделиться с вами своим опытом открытия брокерского счета в Альфа-Банке и тем, как я его использую. Это было в начале 2022 года, когда я решил, что хочу больше разобраться с инвестициями и начать приумножать свои сбережения.
📌 Результаты ММК по МСФО по итогам II квартала оказались выше ожиданий: продажи выросли на 23% кв/кв и 11% г/г, достигнув 2,77 млн тонн. Выручка выросла на 19% кв/кв (-1% г/г), до 153,3 млрд руб., EBITDA улучшилась на 87% (-27% г/г), до 16,1 млрд руб. Драйверами роста стало оживление спроса и повышение цен на внутреннем рынке, а также снижение цен на железорудное сырье.
📌 НОВАТЭК отразил рост выручки на 3,9% г/г за I полугодие, до 836,3 млрд руб. EBITDA составила 430,4 млрд руб., со снижением...
В интернет-журнале для предпринимателей «Деловой мир» вышла статья эксперта Lime Credit Group (МФК "Лайм-Займ") про прямые инвестиции и облигации.
В пятницу ЦБ понизил ставку до 14% и этот сюрприз понравился рынку, на сколько хватит позитива и что ещё может поддержать рынок.
В последние месяцы среди начинающих инвесторов наблюдается странный парадокс: все хотят зафиксировать высокую доходность на долгосрок, но при этом панически боятся покупать долгосрочные государственные облигации. На текущий момент большинство людей по привычке отсиживается в коротких трехмесячных вкладах или флоатерах. У меня была точно такая же ситуация чуть больше полугода назад. Я пачками закупал облигации с плавающим купоном и радовался жизни, пока случайно не посчитал, что произойдет с...
Я увидел привлекательную точку входа в акции крупной компании накануне длинных майских праздников. На брокерском счете не хватало личных средств для покупки желаемого объема, поэтому я решил воспользоваться маржинальным кредитованием и купить бумаги с плечом.
Что я знала о ПДС, когда открывала эту программу в НПФ Сбера? Да, собственно, только то, что государство удвоит вложенные мной 36 тысяч рублей. И больше меня ничего не интересовало. И я программу ПДС, открытую в 2025 году, закрыла в этом, 2026 году, получив 75 тысяч рублей на карту сбера, из них 36 тысяч было софинансирование, и 3 тысячи - инвестиционный доход.
Заключала ПДС в Сбербанке в Питере в начале 2025 года. Всё получилось чисто случайно. Пришла, значит, я получать дебетовую карту Сбербанка, а сотрудница как начала мне рассказывать о Супер-пупер программе долгосрочных сбережений. Я тогда уже была пенсионеркой и поэтому денег хотелось иметь побольше, а здесь такой аттракцион невиданной щедрости - 36000 от государства!!! Посчитала тогда, что это...
«СберИнвестиции» — это сервис от Сбербанка, который позволяет открывать брокерский счёт и инвестировать: покупать акции, облигации, фонды, валюту, металлы и работать на срочном рынке. После открытия счёта (это можно сделать в мобильном приложении Сбербанка) вы получаете доступ к торговой платформе. Для торговли можно использовать:мобильное приложение «СберИнвестиции»;вебтерминал;программу QUIK (для более продвинутых пользователей). В приложении удобно смотреть аналитику, отслеживать портфель, п...
Большинство людей ассоциируют ведение бюджета со строгими ограничениями и отказом от привычных радостей жизни. Однако долгосрочная финансовая стабильность строится не на жесткой экономии, а на оптимизации денежных потоков и правильной мотивации. Главная цель личного финансового планирования - создать такую систему, при которой ваши стратегические цели (покупка недвижимости, капитал на будущее, образование детей) достигаются незаметно для вашего привычного уровня жизни.
