06.02.2026 в ответ на запрос индивидуальной инвестиционной рекомендации персональный менеджер по инвестициям прислал мне виджет в чате. Который, с его слов, является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 
 
В виджете заявлена «возможная доходность 25,39%», но не раскрыт расчет. Не указано, это доходность до НДФЛ или после НДФЛ, из каких компонентов она складывается (купоны, дивиденды, рост цены), какие допущения заложены по каждому активу и какие вероятности, диапазоны результата. Также отсутствует привязка к моему бенчмарку «средняя ключевая + 5 п.п.». Нет сценариев по траектории ключевой ставки и нет объяснения, как портфель выполняет именно эту формулу при разных сценариях. 
 
Состав портфеля и риск-профиль в реальности противоречат заявлению про умеренный риск. Доля акций в корзине более 50% (Полюс 21,7%, Корпоративный центр ИКС 5 20,4%, Транснефть-п 11,7%), что для горизонта ровно 1 год означает существенную волатильность и вероятность просадки. При этом вы не описали ожидаемую просадку, не дали риск-метрики, не дали план действий при ухудшении рынка (триггеры выхода, ребалансировки, ограничения убытка). 
 
Сам портфель вокруг одной сферы. На продуктовый ритейл завязано около 66% корзины: Магнит БО-005Р-03 25,2% + ИКС 5 Финанс 003Р-02 21% + акция Корпоративный центр ИКС 5 20,4%. Любые отраслевые, регуляторные, маржинальные риски ритейла ударят одновременно по большей части портфеля. Для умеренного профиля такая концентрация без альтернатив и без пояснения выглядит неприемлемо. 
 
По облигациям вы показываете агрегированные метрики (доходность к погашению 18,22%, текущая купонная 17,48%, дюрация 0,64, модифицированная 0,51), но не раскрываете ключевые значения. По каждому выпуску нужна доходность к погашению, к оферте именно на текущей цене, формула купона, периодичность и даты пересмотра, маржа к ключевой, наличие, отсутствие оферты и амортизации, риски ликвидности (спреды, оборот), кредитное качество и источники. Без этого ваши 18,22% — не проверяемая цифра, совсем не аналитика инвестиционного консультанта. Кроме того, у вас нет плана реинвестирования купонов и нет плана действий при досрочном возврате денег в случае погашения, приближения к погашению в течение года. А это напрямую влияет на фактическую годовую доходность. 
 
По акционной части вы используете «целевая доходность акций 20,91%» и «ожидаемая дивидендная доходность 13,61%», но не раскрываете методологию. Не указано, что именно включено в «целевую доходность» (рост цены? дивиденды? оба компонента?), какие целевые цены, какие мультипликаторы, допущения, и что будет, если дивиденды окажутся ниже ожиданий или будут перенесены. Дивиденды не являются обязательством, а для горизонта 12 месяцев это критично, в вашем документе этот риск не раскрыт. По Полюсу вы приводите аргументы с горизонтом 2028 (проекты, ввод мощностей), что не соответствует заявленному горизонту 1 год и выглядит как подмена обоснования. На год основными драйверами будут цена золота, курс, дивидендная политика и рыночные ожидания, а не проекты через несколько лет. 

Прошу проверить качество выполненной работы под подготовке ИИР. Переделать ИИР под мои исходные условия и в явном виде дать: расчет ожидаемой доходности по каждому активу и по портфелю, сценарии по ключевой ставке и чувствительность портфеля к ним, риск-метрики (ожидаемая просадка, волатильность, концентрации), план управления и реинвестирования денежных потоков, а также обоснование, почему выбранная структура соответствует умеренному профилю. Без этого воспринимать текущий виджет как качественную ИИР не могу.