После нескольких месяцев укрепления рубль начал терять позиции. Доллар почти вернулся к уровням начала года, а эксперты все чаще говорят о завершении периода сильной российской валюты. Чтобы оценивать изменения на валютном рынке, можно отслеживать актуальный курс доллара к рублю и сравнивать предложения банков. Разбираемся, почему изменился курс, какие факторы будут влиять на рынок в августе и стоит ли ждать заметного подорожания доллара уже в ближайшее время.
На Банки.ру вы можете найти ближайшее отделение банка с выгодным курсом доллара, сразу проверить наличие купюр нового образца и зарезервировать нужную сумму. Это бесплатно.
Что сегодня происходит с курсом доллара
К концу июля ситуация на валютном рынке заметно изменилась. По данным Банка России, на 28 июля официальный курс доллара составил 78,02 рубля. Для сравнения: 28 мая американская валюта опускалась до 70,9 рубля, а в середине января находилась около 78,8 рубля. Таким образом, за два месяца доллар подорожал почти на 10%, фактически вернувшись к уровням начала года. При этом пока преждевременно говорить о резком ослаблении российской валюты.
Почему рубль сначала укреплялся, а затем начал слабеть
С января по май рубль постепенно укреплялся. Рублевые вклады и облигации приносили доходность выше инфляции, поэтому спрос на американскую валюту со стороны населения и бизнеса был умеренным. Параллельно росла нефтяная выручка: цена нефти Urals для расчета налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) поднялась с 41–45 долларов в январе — феврале до 77 долларов в марте и 87–95 долларов в апреле — мае. Это повлияло на укрепление рубля в мае и середине июня 2026 года.
Во второй половине июня ситуация начала меняться. После снижения напряженности на Ближнем Востоке участники рынка стали меньше опасаться перебоев с поставками нефти через Ормузский пролив. На этом фоне к 30 июня цена на поставку нефти марки Brent снизилась до 72,26 доллара за баррель против уровней выше 100 долларов в первой половине месяца.
Для валютного рынка это важно потому, что влияние нефтяных цен проявляется не сразу. Между отгрузкой сырья и поступлением экспортной выручки обычно проходит один-два месяца. Поэтому июньское снижение котировок стало отражаться на предложении иностранной валюты уже в июле.
Затем в июле ослабление рубля продолжилось. Как отмечает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко, фундаментальные условия для российской валюты существенно не ухудшились. Даже с учетом усиления инфляционных рисков уровень процентных ставок оставался привлекательным для вложений в рублевые активы, а динамика нефтяных цен и валютных операций сама по себе не создавала критического давления на курс.
По мнению эксперта, главным фактором стала выросшая геополитическая неопределенность. На рынке увеличилась так называемая риск-премия: инвесторы стали активнее покупать иностранную валюту, опасаясь ухудшения внешней ситуации.
Иными словами, рынок реагировал не столько на уже произошедшие изменения в экономике, сколько на ожидания того, как ситуация может развиваться в ближайшие месяцы.
Дополнительным фактором неопределенности стали события вокруг Ирана и Ормузского пролива, а также обсуждение новых ограничительных мер в отношении российского экспорта. Инвесторы начали учитывать вероятность осложнения внешних расчетов, задержек валютной выручки и других ограничений для российского экспорта.
Еще одним поводом для осторожности стал внесенный в сенат США законопроект о пошлинах до 100% для крупнейших покупателей российской нефти и газа. Закон пока не принят, однако сам факт его обсуждения усилил опасения участников рынка и повысил спрос на иностранную валюту. Такой механизм называют риск-премией: курс меняется не из-за уже произошедших событий, а из-за ожиданий, что они могут произойти в будущем.
Какие факторы влияли на ослабление рубля
Сокращение экспортной выручки
Одним из факторов давления на рубль стало снижение экспортной выручки. Доходы от продажи нефти, газа и других товаров зависят от мировых цен и поступают в страну с задержкой. Поэтому изменения на сырьевых рынках отражаются на валютном курсе не сразу.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер напоминает, что зависимость рубля от стоимости нефти носит отложенный характер. По его словам, между продажей сырья и поступлением экспортной выручки проходит один-два месяца, поэтому в июле валютный рынок в большей степени реагировал на последствия снижения нефтяных цен месяцем ранее, тогда как эффект от нового роста котировок может проявиться позже, скорее в августе и сентябре.
Дополнительное влияние на валютный рынок оказали и проблемы в нефтепереработке. Из-за снижения загрузки ряда нефтеперерабатывающих заводов летом сократился экспорт нефтепродуктов, что уменьшило поступление валютной выручки. Одновременно часть нефти, которую не удалось переработать внутри страны, была направлена на экспорт в сыром виде. Это немного смягчило негативный эффект, поэтому влияние подобного фактора на валютный рынок оказалось менее значительным по сравнению с динамикой нефтяных цен, денежно-кредитной политикой и геополитическими рисками.
Восстановление импорта
По мере оживления деловой активности российские компании постепенно увеличивают закупки оборудования, комплектующих и готовой продукции за рубежом. Для расчетов с иностранными поставщиками требуется больше долларов, евро и юаней, поэтому спрос на иностранную валюту растет. При прочих равных это оказывает дополнительное давление на курс рубля.
По мнению аналитика ФГ «Финам» Александра Потавина, летом спрос на иностранную валюту традиционно увеличивается еще и из-за сезона отпусков, когда россияне чаще покупают валюту перед зарубежными поездками.
Бюджетное правило Минфина
На курс рубля продолжают влиять и операции государства на валютном рынке в рамках бюджетного правила. Если экспортные доходы оказываются выше установленного уровня, Минфин направляет часть дополнительных нефтегазовых поступлений на покупку иностранной валюты и золота для пополнения резервов. Такие операции увеличивают спрос на валюту.
Потавин отмечает, что в июле Минфин продолжал покупать иностранную валюту, хотя объем таких операций был сокращен. Если средняя экспортная цена российской нефти по итогам июля останется выше уровня отсечения, покупки могут продолжиться и в августе. По словам эксперта, дополнительный спрос со стороны государства способен оказать умеренное давление на курс рубля.
Актуальная информация и резерв нужной суммы — на Банки.ру
Что будет поддерживать рубль в августе
Высокая ключевая ставка
После заседания 24 июля Банк России снизил ключевую ставку до 14% годовых, но денежно-кредитная политика остается жесткой. Одновременно регулятор повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7% и указал, что дальнейшее снижение ставки будет проходить более плавно из-за роста цен на топливо, инфляционных рисков и изменений бюджетной политики. Такое положение сохраняет привлекательность рублевых инструментов и продолжает ограничивать спрос на иностранную валюту.
По оценке аналитика ФГ «Финам», в подобной ситуации реальная доходность (за вычетом инфляции) все равно остается высокой (около 9%), что поддерживает спрос на рублевые активы и сохраняет деньги бизнеса и населения внутри страны. Эксперт отмечает, что само решение регулятора рынок встретил спокойно.
Рост цен на нефть
В конце июля нефтяной рынок вновь развернулся вверх. 23 июля на фоне нового витка напряженности на Ближнем Востоке цена Brent на короткое время превысила 100 долларов за баррель. Но к 28 июля нефть Brent снова откатилась ниже 84 долларов. Это стало позитивным сигналом для российского валютного рынка, однако эффект проявится не сразу.
Как объясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», более дорогая нефть способна поддержать рубль уже в августе и сентябре, когда экспортеры начнут продавать валютную выручку, полученную по более высоким ценам.
Зельцер считает, что сейчас на валютном рынке сохраняется локальный баланс. В среднесрочной перспективе, по его мнению, операции государства в рамках бюджетного правила и переход Банка России к циклу смягчения денежно-кредитной политики будут способствовать постепенному росту иностранных валют. После возможной кратковременной технической коррекции доллар, по оценке эксперта, способен приблизиться к отметке 80 рублей, евро — превысить 90 рублей, а юань — к 12 рублям.
Прогноз аналитиков по курсу доллара в августе
Несмотря на различия в оценках, большинство аналитиков сходятся в одном: в августе резких колебаний курса ждать не стоит. Базовый сценарий предполагает, что доллар останется в диапазоне 77–81 рубль, а основным направлением движения станет постепенное ослабление рубля без резких скачков.
| Компания | Эксперт | Прогноз на август |
| ИК «ВЕЛЕС Капитал» | Юрий Кравченко | 77–80 рублей, выше 82 рублей при усилении геополитических рисков |
| ФГ «Финам» | Александр Потавин | 78–81 рубль |
| ИК «АКБФ» | Александр Осин | 77,40–79,40 рубля на закрытие августа |
| «БКС Мир инвестиций» | Михаил Зельцер | Около 80 рублей к концу лета |
Наиболее осторожный прогноз дает Александр Осин, который ожидает закрытие августа в диапазоне 77,40–79,40 рубля. При этом эксперт подчеркивает, что вероятность дальнейшего ослабления рубля остается высокой, хотя ситуация на валютном рынке быстро меняется, и прогнозы требуют регулярной корректировки.
Юрий Кравченко допускает более широкий диапазон. По его мнению, в базовом сценарии доллар будет стоить 77–80 рублей, а при усилении геополитической напряженности курс может превысить 82 рубля.
Александр Потавин ожидает доллар в диапазоне 78–81 рубль. По оценке эксперта, поддержку рублю продолжит оказывать высокая реальная доходность рублевых инструментов, но операции Минфина в рамках бюджетного правила способны частично компенсировать этот эффект.
Михаил Зельцер считает, что после возможной краткосрочной коррекции иностранные валюты постепенно продолжат рост. Эксперт прогнозирует, что к концу лета доллар способен приблизиться к отметке 80 рублей.
Стоит ли покупать доллары в августе
Покупать валюту стоит исходя из конкретной цели. Например, для оплаты поездки, обучения или других расходов за рубежом. В этом случае ждать наиболее выгодного курса обычно не имеет смысла. Большинство аналитиков ожидают, что в августе доллар будет находиться в диапазоне 77–81 рубль, поэтому разница между минимальными и максимальными прогнозными значениями составит всего несколько рублей.
Тем, кто формирует долгосрочные сбережения, специалисты обычно советуют не пытаться угадать лучший момент для покупки валюты. Более взвешенный подход — приобретать ее постепенно небольшими суммами. Такой способ поможет снизить влияние краткосрочных колебаний курса. Купить доллары по самому выгодному курсу вам поможет сервис Банки.ру.
Рассматривать доллары исключительно как инструмент для заработка на курсовой разнице сейчас сложнее. После заседания Банка России 24 июля ключевая ставка составляет 14% годовых. По оценке аналитиков, реальная доходность рублевых инструментов по-прежнему остается высокой. Пока такая разница сохраняется, вклады и облигации способны принести доход, сопоставимый с ожидаемым изменением курса доллара в ближайшие месяцы или даже превысить его.
Доступ к кредитной истории, бонусам и сервисам — после авторизации
Мой профиль
